De wierheid oer de arbeidsmerk, dy't nei fiif rinteferhegingen noch hyt is
14/10/2022
Gegevens fan net-farm lean oerien wer ferwachtingen
Op freed waard it rapport fan 'e nonfarm-lean foar septimber frijlitten, en it wie in "sterk" wurkgelegenheidsrapport troch elke maatregel.
Net-farm leanrollen tanommen mei 263,000 yn septimber, boppe merkferwachtingen fan 255,000 en it wurkleazensnivo foel ûnferwachts nei 3,5%, it leechste nivo yn 50 jier, en ûnder merkferwachtingen fan 3,7%.
Nei de frijlitting fan dit rapport foelen US-oandielen skerp en de opbringst op 10-jier US-obligaasjes berikte sels in nij heech, op ien punt omheech nei mear dan 3.9%.
Goede ekonomyske gegevens wer feroare yn min nijs foar de merk - de Fed hie fan doel om de fraach nei arbeid te ferminderjen, dy't de leangroei koelje soe en úteinlik legere ynflaasje.
Dit rapport lit lykwols sjen dat de taryfferheging fan 'e Fed blykber "net effektyf" wie en de arbeidsmerk net koele, wat ek de ferwachting fan 'e Fed fan in oare 75 basispuntenferheging yn novimber fersterke.
Yn mar in pear moannen, fan maart oant septimber, ferhege de Fed de rinte mei in totaal fan 300bp, mar de arbeidsmerk is stadichoan koel.
Wêrom is de arbeidsmerk nei fiif opienfolgjende taryfferhegingen noch sterk?De wichtichste reden is de efterstân yn gegevens.
De wierheid oer "sterke" sifers
D'r binne twa redenen foar sokke sterke wurkgelegenheidsgegevens.
Ien is dat minsken dy't net wolle wurkje net opnommen binne yn 'e berekkening fan' e wurkleazens: neffens it Departemint fan Arbeid koene hast 2 miljoen minsken yn septimber net wurkje fanwegen de pandemy - dizze befolking is net opnommen yn wurkgelegenheidsstatistiken .
Twad, dûbeltellen: der binne meastentiids twa manieren fan statistyk foar it tal minsken yn 'e arbeidskrêft, húshâldingsûndersiken en fêstigingsûndersiken.
De húshâldingsûndersyk is basearre op it tal persoanen, as in húshâlding twa minsken oan it wurk hat, binne der twa wurknimmers;it fêstigingsûndersyk is oan de oare kant basearre op banen, as ien persoan tagelyk yn twa bedriuwen wurket, binne der twa wurknimmers.
De ûnderste rigel is dat de nonfarm leangegevens de gegevens fan 'e fêstigingsûndersyk oanhelje, en yn' e ôfrûne seis moannen hat de groei fan wurkgelegenheid yn 'e oprjochtingsûndersyk fierhinne de húshâldingsûndersyk west.
Dit betsjut dat yn 'e lêste seis moannen it oantal minsken dat mear dan ien baan tagelyk wurket is tanommen, en guon fan' e wurknimmers binne "dûbel teld."
Ut it boppesteande is it dúdlik dat de arbeidsmerk efter de nonfarm leangegevens miskien net sa hjit wêze as it liket.
Boppedat wie de groei fan 'e lean foar nonfarm yn septimber de lytste ferheging sûnt april '21, en de lytse feroaring yn dizze gegevens kin des te opmerkliker wêze om't wurkgroei trochgiet stadichoan.
De arbeidsmerk hat tekens fan swakte sjen litten, mar tradisjonele wichtige yndikatoaren wjerspegelje dizze ferskynsels net op 'e tiid fanwegen in signifikante efterstân yn statistiken foar it sammeljen fan gegevens.
Wy kinne ek efkes sjen nei de histoaryske gegevens.Lykas jo kinne sjen út 'e grafyk hjirûnder, hawwe non-farm betellingsgegevens in "ôfstompe" reaksje op de taryfferheging fan de Fed.
Gegevensboarne: Bloomberg
Histoarysk binne ferskate taryfferhegingen yn steat west om de opkommende trend yn nije non-farm-leanlisten te dempen, mar de omkearing fan 'e trend is hast altyd út 'e taryfferhegingssyklus west.
Dit suggerearret dat wurkgelegenheidsgegevens ek reagearje mei in fertraging op Fed-taryfferhegingen.
Hoe nonfarm leanlistgegevens sille koersferhegingen liede
It ferheegjen fan tariven te fluch koe in negative ynfloed hawwe op 'e ekonomy, en de Fed is der goed fan bewust, mar Powell neamt it ekstreem lege wurkleazensnivo by elke briefing as it wichtichste bewiis dat de ekonomy net yn risiko is fan resesje.
Lykas wy earder neamden, hat de taryfferheging fan 'e Fed in fertrage effekt hân en is noch net folslein opnommen troch de ekonomy.
De fertraging yn wurkgelegenheidsgroei sil lykwols ek stadichoan wêze, mei de arbeidsmerk nei de stadige koeling fan 'e ekonomy, dy't liedt ta in folgjende moderaasje yn ynflaasje.
Op dit punt sil de Fed ek wierskynlik it tempo fan rinteferhegingen fertrage of sels ophâlde.
De Fed bliuwt lykwols it tichtste omtinken te beteljen foar it rapport fan nonfarm-betellingen en de kearn PCE-sifers, en de septimber-net-farm-betelrollen-trend bliuwt de basis foar in 75bp-taryfferheging yn novimber.
Rinte tariven sille ûnûntkomber wer opstean, en hûskeapers dy't in liening nedich binne, moatte betiid begjinne om foar te kommen dat in opportune tiid mist om legere tariven te garandearjen.
Ferklearring: Dit artikel waard bewurke troch AAA LENDINGS;guon fan 'e byldmateriaal is nommen fan it ynternet, de posysje fan' e side wurdt net fertsjintwurdige en meie net werprinte sûnder tastimming.D'r binne risiko's yn 'e merk en ynvestearring moat foarsichtich wêze.Dit artikel foarmje gjin persoanlik ynvestearringsadvys, noch hâldt it rekken mei de spesifike ynvestearringsdoelen, finansjele situaasje of behoeften fan yndividuele brûkers.Brûkers moatte beskôgje oft mieningen, mieningen of konklúzjes hjiryn passend binne foar har bepaalde situaasje.Ynvestearje dêrmei op jo eigen risiko.
Post tiid: Oct-15-2022