Sil Powell de twadde Volcker wurde?
23/06/2022
Dreaming werom nei de jierren 1970
Op woansdei ferhege de Federal Reserve de rinte mei 75 basispunten, wat de grutste beweging is yn hast trije desennia om hege ynflaasje te beheinen.
Koartlyn hat ynflaasje in protte moannen op 40-jierrige hichten west yn wat in "langere" perioade fan hege ynflaasje neamd wurde koe, dy't herinnert oan de ungewoane stagflaasjekrisis dy't yn 'e 1970's útbriek.
Op dat stuit, de Amerikaanske ynflaasje taryf ienris omheech ta 15%, BBP groei sakke, wurkleazens taryf tanommen.De Federal Reserve wankele lykwols tusken it omgean mei ynflaasje en wurkgelegenheid, wat resultearre yn rampant ynflaasje en trage ekonomyske groei.
It wie Paul Volcker, doe foarsitter fan 'e Federal Reserve, dy't de FS yn 'e 1980's echt holp om har stagflationêre ellinde kwyt te reitsjen - hy oerhearske oer alle ôfwikende opfettings en lei besunigingsbelied op mei donderende krêft.De wurkleazens sprong yn koarte tiid fan 6% nei 11% nei it ferheegjen fan rintetariven boppe 10%.
Doe mailden bouarbeiders him gigantyske houten blokken út protest, autohannelers mailden him kaaien foar nije auto's dy't gjinien woe, en boeren op trekkers raasde bûten it wyt moarmeren gebou fan 'e Federal Reserve.Mar net ien fan dizze hat de hear Volcker swayed.
Letter ferhege hy de benchmarkrinte nei mear as 20%, ûnderwurpen de tige serieuze ynflaasje op dat stuit, de krisis koe in ein lûke, de ekonomy waard wer op it spoar lutsen, wat ek in basis lei foar de folgjende desennia fan wolfeart.
Komt it Volcker momint?
De sprong fan 'e Fed yn rintetariven sûnt maart makke merken skodzjen: it Volcker-momint is wer oankommen.
It is lykwols nijsgjirrich dat de Fed sels it 75BP-taryfferhegingssinjaal net dúdlik oerbrocht hat oan 'e merk oan' e foarjûn fan dizze taryfgearkomste, en it is ridlik om te sizzen dat de operaasje wat boppe ferwachting wie.
Mar fan 15 juny ôf hat de merk dizze taryfferheging folslein taret, op 'e dei doe't de taryfferheging lâne, rekkene de merk yn ûngeunstich nijs en kamen Amerikaanske oandielen en obligaasjes tegearre.
De woartels fan dit ferskynsel binne dat de CPI-gegevens de ferwachtingen foar in grut part oertroffen en in rapport yn 'e Wall Street Journal - in tydskrift bekend as it "Federal Reserve News Agency".
It rapport wiisde út dat in searje fersteurende ynflaasjerapporten yn 'e ôfrûne dagen wierskynlik de Fed-amtners liede om in ûnferwachte 75 basispuntferheging te beskôgjen op' e gearkomste fan dizze wike.
It artikel feroarsake in opskuor yn 'e merk, en sels yndustry bigwigs Goldman Sachs en JPMorgan folge syn lieding en revisearre harren prognosen nachts.
De merk begon rap te priisjen yn in 75 BP koersferheging op dizze koersgearkomste, en de ferwachte Fed-taryfferheging yn juny stjoerde de propabiliteit fan in 75 basispuntferheging fuortendaliks nei mear dan 90%, wittende dat it sifer mar 3.9% a wie in wike lyn.
Sûnt dy tiid liket it dat de Fed wurdt laat troch de merk: it fergrutte de tariven mei 75 basispunten sûnder "ferwachtingen" te meitsjen.
Derneist publisearre Powell ek betiizjende berjochten op 'e konferinsje: 75 basispunten fan taryfferhegingen soene net gewoan wêze om te sjen, mar in oare 75bp-ferheging wie wierskynlik yn july.Hy tocht dat de ynflaasjeferwachtings fan 'e konsumint risiko's te krijen hawwe fan' e kopynflaasje, mar ûnderwilens sei hy ek dat it hjoeddeistige ynflaasjenivo fan 'e kop de ferwachtingen op gjin fûnemintele manier beynfloede.
Betiizjende útdrukkingen en dûbelsinnige antwurden, lykas ek de maatregel fan it drukken fan alle besluten oer de folgjende gegevens, makken it dreech foar ús om de ferlykbere hurdens en fêstigens te sjen yn 'e striid tsjin hyperinflaasje fan Powell as Volcker's.
Oant no ta is wat de merk it meast benaud is net in taryfferheging, mar in mear betiizjende Fed.
Hokker betingsten koene einigje de koersferheging?
Yn maart liet FOMC-dot-plot sjen dat de Fed de tariven stadichoan oer de kommende twa jier ferheegje soe;wylst it hjoeddeistige FOMC-puntplot lit sjen dat nei in grutte taryfferheging yn dit jier en in lytse taryfferheging takom jier, wurdt ferwachte dat de Fed it jier nei folgjende begjint te begjinnen mei it ferminderjen fan tariven.
Mar ynflaasje, besuniging, groei foarmen in "ûnmooglike trijehoek", de FOMC beklamme opnij dat it oplossen fan ynflaasje it haaddoel is, as it hjoeddeistige primêre doel is om ynflaasje en besuniging te beskermjen, dan is de resesje wierskynlik ûnûntkomber.
It hâlden fan ynflaasje ûnder kontrôle is altyd in spultsje, mei it each op dat de aksjes fan de hear Volcker binne begelaat troch twa resesjes, en hy hat it belang oantoand dat de Fed priisstabiliteit behâldt.Allinnich troch it behâld fan priisstabiliteit sil d'r in solide groei op lange termyn wêze.
It liket no wierskynlik dat allinich in signifikante ferbettering fan ynflaasje, in skerpe tanimming fan wurkleazens, of in ekonomyske of merkkrisis de Fed sil ôfskrikke
Mar as mear en mear ynstânsjes útjaan resesje warskôgings, de merk kin stadichoan begjinne te priis yn downside risiko's foar de ekonomy, en wy kinne ferwachtsje te sjen de 10-jierrige US obligaasjes opbringsten falle werom ûnder 2.5% sels foar it ein fan it jier.
It tsjuster foar de moarn kin lykwols it dreechste wêze.
Ferklearring: Dit artikel waard bewurke troch AAA LENDINGS;guon fan 'e byldmateriaal is nommen fan it ynternet, de posysje fan' e side wurdt net fertsjintwurdige en meie net werprinte sûnder tastimming.D'r binne risiko's yn 'e merk en ynvestearring moat foarsichtich wêze.Dit artikel foarmje gjin persoanlik ynvestearringsadvys, noch hâldt it rekken mei de spesifike ynvestearringsdoelen, finansjele situaasje of behoeften fan yndividuele brûkers.Brûkers moatte beskôgje oft mieningen, mieningen of konklúzjes hjiryn passend binne foar har bepaalde situaasje.Ynvestearje dêrmei op jo eigen risiko.
Post tiid: Jun-23-2022