Sil de hypoteekrinte de moarnsroan ynliede ûnder de krimpende balâns?
23-04-2022
De Fed neamde yn har lêste notulen dat it offisjeel yn maaie sil begjinne mei it krimpen fan har balâns, en foarsei dat it de grutste ea wêze kin. Nei't de Federal Reserve de rinteferhegingssyklus begon, is it plan om de balâns te krimpen ek op 'e aginda set. Guon lieners kinne har frjemd fiele oer de hommelse "krimping fan 'e balâns". Doe't COVID-19 yn 2020 útbriek, begon de Federal Reserve grutte hoemannichten obligaasjes fan 'e merk te keapjen, mei as doel de ekonomy te stimulearjen troch jild yn 'e merk te ynjeksjearjen. Dit proses stiet bekend as QE (Quantitative Easing) belied. It meast direkte resultaat fan QE-belied is in ferleeging fan rinte tariven en in tanimming fan merkliquiditeit. Troch QE-belied is it úteinlike doel fan 'e Fed om de rinte te ferleegjen troch faluta ta te foegjen oan 'e merk, en sa it doel te berikken om de ekonomy te stimulearjen. Yn 'e ôfrûne twa jier binne de tanimmende oandielmerk en huzeprizen, en de legere hypoteekrinte allegear feroarsake troch QE-belied.
In krimpende balâns kin sjoen wurde as in omkearde operaasje fan it QE-belied. It direkte doel is om it oantal oan beide kanten fan 'e balâns tagelyk te ferminderjen, om sa it doel te berikken fan it ferminderjen fan 'e sirkulaasje fan faluta, wat ek in tsjinoerstelde effekt fan it QE-belied hat. It side-effekt fan it QE-belied is faak ynflaasje, en de hjoeddeiske ynflaasje is "heech", dus nei't de Fed de rinte begjint te ferheegjen, moat it de krimpende balâns starte om de ynflaasje "dûbel te remmen".
Op hokker wize sil dizze ronde fan Krimpende balâns útfierd wurde?
Der binne trije haadmanieren om de grutte fan obligaasjeoankeapen te ferminderjen; obligaasjes direkt te ferkeapjen; en om aktiva automatysk yn te lossen by de ferfaldatum (ynlossing), dat is, om werynvestearring by de ferfaldatum te stopjen.
Alle trije metoaden kinne brûkt wurde om de grutte fan 'e balâns te ferminderjen, de hoemannichte jild yn omloop te ferminderjen om rinte tariven te ferheegjen, en ynflaasje te kontrolearjen.
De notulen fan 'e lêste monetêre beliedsgearkomste dy't troch de Federal Reserve frijjûn is, litte sjen dat om de tanimmende ynflaasje te bestriden, beliedsmakkers "algemien iens" wiene om de aktiva-holdings fan 'e Fed te ferminderjen mei maksimaal $95 miljard per moanne.
De notulen neamden ek "benammen troch reinvestearring fan haadsom ûntfongen fan 'e weardepapieren fan SOMA", wat betsjut dat dizze krimpronde "passyf" sil wêze, ynstee fan aktyf ferkeapjen, op 'e tredde manier dy't hjirboppe neamd is. In protte ekonomen ferwachtsje dat de Fed har balâns oer trije jier mei sawat $3 triljoen sil krimpen. Mar de notulen detaillearren net hoe't de limyt ynfierd wurde soe, in detail dat wierskynlik op 'e gearkomste fan maaie oankundige wurde sil. As de Fed trochgiet mei it krimpen fan har balâns lykas projektearre, sil it de grutste ea wêze.
Krimpje ing fersnelt , de ynfloed miskien net yntinsivearre
De lêste ronde fan krimp wie tusken 2017 en 2019. It duorre tige lang foardat de balâns begûn te krimpen nei fjouwer rinteferhegingen yn 2015. En it duorre it hiele jier foardat de Fed syn maksimale rinte fan $50 miljard yn 'e moanne berikte.
Dizze krimpronde koe yn trije moannen fan nul nei $95 miljard gean. Merken ferwachtsje jierlikse besunigings fan mear as $1,1 triljoen. Dit betsjut dat oan 'e ein fan dit jier of begjin takom jier it tempo fan krimp nei ferwachting it totaal foar de heule syklus fan 2017-2019 sil oertreffe.
Yn ferliking mei de foarige ronde hat de Federal Reserve har balâns rapper en mei gruttere yntensiteit fermindere, en in sterker sinjaal foar ferstrakking stjoerd. Sil in "agressyf" plan om de balâns te krimpen de stiging fan steatsobligaasjerendeminten fersnelle?
Lykas hjirboppe neamd, sil dizze krimpronde "passyf" wêze yn 'e foarm fan in stop fan obligaasje-reinvestearring. "Passive" krimp fan 'e balâns foarmet lykwols gjin ferkeaporder op 'e merk, sil it lange ein fan 'e rinte net direkt omheech drukke, de ynfloed op 'e rinte is mear yndirekt. Te oardieljen nei de merkreaksje hawwe de resinte tanimmende merkrinte, ynklusyf rinte op steatsobligaasjes en hypoteekrinte, de ynfloed fan lettere rinteferhegingen en balânskrimp al ynpriisd, en hast de meast "earnlike" útkomst keazen.
Ferklearring: Dit artikel is bewurke troch AAA LENDINGS; guon fan 'e bylden binne fan it ynternet helle, de posysje fan 'e side wurdt net werjûn en mei net sûnder tastimming opnij printe wurde. D'r binne risiko's yn 'e merk en ynvestearingen moatte foarsichtich wêze. Dit artikel foarmet gjin persoanlik ynvestearringsadvys, en hâldt ek gjin rekken mei de spesifike ynvestearringsdoelen, finansjele situaasje of behoeften fan yndividuele brûkers. Brûkers moatte beskôgje oft mieningen, mieningen of konklúzjes hjiryn passend binne foar har spesifike situaasje. Ynvestearje dêrop op eigen risiko.
Pleatsingstiid: 23 april 2022